ЗПИФ для структурирования активов

ЗПИФ как аналог холдинга и инструмент объединения разрозненных активов

Для кого

Владельцам активов, требующих юридической «защиты» или отделения их от рисков

Бизнес-партнерам, совместно владеющим активами или проектами

Собственникам, которым нужно структурировать владение активами/бизнесами на основе, альтернативной холдингу

Владельцам активов, обращение которых связано со сложными или длительными процедурами

Владельцам контролируемых иностранных компаний (альтернатива офшорным структурам)

Как это работает

№1
№2
№3
№4
№5

Выбор управляющей компании. Контроль за ее деятельностью осуществляет ЦБ. Согласуются правила доверительного управления (ПДУ) ЗПИФ. Данные о пайщиках фонда не раскрываются публично.


Создается ЗПИФ, производится передача активов в фонд. Владельцы активов становятся пайщиками фонда. Управляющая компания (УК) производит только управление активами и не является их собственником.


Формируется Инвестиционный комитет фонда*. Инвестиционный комитет контролирует деятельность УК и одобряет принятие ключевых решений.


Активы внутри фонда работают, принося доход, который распределяется пропорционально между пайщиками.


Фонд может реинвестировать 100% прибыли. Доходы могут использоваться для финансирования бизнеса.

Активы из состава ЗПИФа можно выводить в натуре.

Налоги выплачиваются пайщиками только в случае продажи паев (вывода активов из фонда)

Кейс

Задача
Решение
Результат

Владелец торгового центра желает провести его частичную реновацию.


Проблематика: Отсутствие свободных средств на реновацию и нежелание собственника закладывать недвижимость в банк.


Передача площади первого этажа ТЦ в собственность ЗПИФа. Поиск инвесторов для финансирования реновации. Внесение инвесторами денег с помощью покупки ими меньшей части паев. Ограничения правилами ЗПИФа возможности влияния новыми пайщиками на деятельность ЗПИФа с сохранением права вето на некоторые сделки с объектом. Соглашение о праве инвесторов потребовать выкуп их паев главным пайщиком (владельцем) по истечении определенного срока.
Пайщики получают меньшую часть дохода по паям с арендных платежей и ценных бумаг (в которые была реинвестирована часть дохода с аренды). Собственник получает большую часть дохода деятельности ЗПИФа.

Производится реновация недвижимости и последующий выкуп главным пайщиком паев инвесторов по истечении оговоренного срока.

Консультация

Преимущества для инвесторов

Аналог холдинга
Возможность создания аналога холдинговой структуры
Единое управление
Имущество фонда из разных активов управляется как единый комплекс (не дробится бизнес, не делятся на части объекты, коллекции и т.д.)
Любые виды активов
В комбинированных ЗПИФ допустимы практически любые виды активов кроме наличных денег**, а также возможно внесение и получение активов в натуре
Сохранение контроля
Сохранение контроля с помощью инвестиционного комитета. При этом в комитет может входить лишь часть пайщиков.
Оптимизация налогооблажения
Повышение эффективности бизнеса за счет отложенного налогообложения и возможности реинвестировать прибыль и сальдировать прибыль в составе фонда
Непрерывность деятельности
Непрерывность деятельности ЗПИФа (даже при изменении состава пайщиков или УК)
Высокая скорость сделок
Быстрое и простое совершение сделок с паями (без регистрации, заверения, согласований, обязательных корп. действий и без изменения статуса активов фонда)
Гибкость изменений
Гибкая структура смены владельцев и перераспределения финансовых потоков
Вне операционного бизнеса
Возможность структурирования активов и их выделения из операционного бизнеса

Станислав Бродский

Портфельный управляющий

Заместитель генерального директора
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

SBrodsky@veles-management.ru

Опыт
Опыт работы в инвестиционно-банковской сфере с 1995 года. Курирует деятельность управляющей компании по формированию и обслуживанию закрытых паевых инвестиционных фондов.
образование
Окончил механико-математический факультет МГУ М.В. Ломоносова по специальности "математика, прикладная математика" (1995), аспирантура Института государственного управления и социальных исследований МГУ им. М.В. Ломоносова по специализации "экономическая теория" (1998).
*Правилами инвестиционного фонда может быть предусмотрена необходимость одобрения инвестиционным комитетом сделок с активами фонда. Инвестиционный комитет состоит из владельцев инвестиционных паев фонда или назначенных ими лиц. Инвестиционный комитет может создаваться в фондах, инвестиционные паи которых предназначены для квалифицированных инвесторов

**Для ЗПИФов, не относящихся к категории комбинированных фондов, существует ряд дополнительных ограничений по составу и структуре активов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией в значении статьи 6.1. и 6.2. Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Правилами доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Системный», «ВЕЛЕС – Глобальный», «ВЕЛЕС – Классический» предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.