Наблюдаемый сейчас рост может оказаться началом более долгосрочного повышения российского фондового рынка

Скорость отскока рынка акций от своих недавних минимумов оказалась выше скорости, с которой рынок на эти минимумы спускался. Мы отреагировали оперативно – закрыли короткую позицию в индексном фьючерсе и открыли длинную. Вероятнее всего, отскок рынка продолжится, а цели для локального роста находятся еще выше, чем текущие значения индексов РТС и ММВБ. В связи с этим мы пока что сохраняем погашаемую в феврале опционную часть портфеля (короткие позиции в опционах, сформированные еще в начале января) – в данный момент эта позиция абсолютно уместна и не требует дополнительной страховки. Кроме того, мы открыли короткую позицию в опционах пут со страйком 125000 и погашением в марте – шанс того, что индекс вернется на эти уровни до марта, довольно невелик.

В то же время мы в данный момент готовы начать формировать портфель из «индексных» акций, поскольку наблюдаемый сейчас рост может оказаться началом более долгосрочного повышения российского фондового рынка. Среди факторов, способствующих росту – укрепление рубля после «локальной девальвации», рост нефти, аналогичная динамика Emerging Markets. Мы считаем, что ближайшие 2-3 недели будут решающими в плане определения направления движения рынка на следующие 2-3 месяца или даже дольше.

Юрий Тимощенко, управляющий активами УК "Велес Менеджмент"