Падение рынка имеет все шансы на продолжение

Падение фондового рынка в конце прошлой недели не стало для нас сюрпризом – мы предполагали, что из затянувшейся «спячки» рынок выйдет быстро и неожиданно. Несмотря на то, что индекс ММВБ практически не упал (его поддерживает сильно обесценившийся рубль), индекс РТС, выраженный в долларах США, вернулся на уровни сентября 2013 года. Мы считаем, что падение рынка имеет все шансы на продолжение и в связи с этим воздержимся от покупки акций в ближайшие недели. Вероятно, мы будем наращивать короткие позиции в индексном фьючерсе на FORTS, если рынок акций будет обновлять свои многомесячные минимумы. Также мы сохраним опционную часть портфеля, поскольку проданные нами опционы имеют пока еще значительный запас временной стоимости, которую будет довольно просто «обналичить» до погашения данной серии опционов в феврале.
С точки зрения перспектив рынка мы вполне допускаем падение индекса РТС до 1200 пунктов (уровень многолетней сильной поддержки) или даже ниже – вероятно, о покупках акций можно забыть как минимум до весны.

Юрий Тимощенко, управляющий активами УК "Велес Менеджмент"