Нет поводов ждать скорого окончания затишья на рынке акций

На прошедшей неделе рынок акций попробовал и упасть, и вырасти, но в итоге, как в хорошем мексиканском сериале, всё осталось на своих местах. Исключение – продолжающаяся плавная девальвация национальной валюты (в большей степени – относительно доллара США, укрепляющего свои позиции на мировом валютном рынке). Мы считаем, что пока что нет поводов ждать скорого окончания затишья на рынке акций, по крайней мере до начала более-менее глубокой и продолжительной коррекции на развитых мировых рынках (США, Европа). Технически на рынках развивающихся стран существуют серьезные опасения снижения, но для начала снижения рынкам нужен внешний повод, своего рода детонатор, поскольку все внутренние негативные факторы уже заложены в текущие цены. По сути дела, нахождение ведущих мировых фондовых индексов вблизи многолетних максимумов удерживает развивающиеся рынки (и российский рынок в том числе) от снижения.

Мы предполагаем, что сложившаяся ситуация имеет все шансы оставаться неизменной еще несколько недель (в худшем случае – даже месяцев). В данных обстоятельствах имеет смысл пробовать извлечь прибыль из «продажи волатильности», а не из ожиданий сильных движений рынка вверх или вниз. В связи с этим мы планируем сохранять наши короткие опционные позиции до того момента, когда на рынке начнется реальное оживление.

Юрий Тимощенко, управляющий активами УК "Велес Менеджмент"