Рынок продолжает копить потенциал

К нашему сожалению, рынок так и не смог сформировать более-менее долгосрочное движение: быстрый отскок с недавних минимумов, который дал нам некоторую надежду на начало среднесрочного роста, был перечеркнут однодневным серьезным падением в четверг 13 февраля, а наблюдаемое в начале новой недели движение индексов вверх вполне может оказаться очень недолгим и обусловленным исключительно выходным днем в США и датой экспирации февральских контрактов на FORTS. В связи с продолжающейся неопределенностью мы пока что не торопимся агрессивно формировать портфель ни в пользу роста, ни в пользу падения рынка и ждем, когда произойдет уверенный пробой границ многомесячного коридора индекса ММВБ.

Динамика российского рынка акций в последнее время тесно связана с динамикой рынков развивающихся стран (в первую очередь – BRIC), поэтому совершенно очевидно, что вопрос касательно направления дальнейшего движения решается не в рамках одного нашего рынка, но в рамках всей группы рынков ЕМ. Пока что от крупномасштабного падения рынки удерживает рост на рынках развитых стран (США и Европа), где каждая локальная коррекция «выкупается» очень быстро и индексы возвращаются обратно на уровни, близкие к историческим максимумам. Очевидно, что текущая ситуация на мировых фондовых рынках не является равновесной и мы сейчас наблюдаем накопление потенциала для серьезного длительного движения, которое будет сопровождаться ростом волатильности на всех рынках. Однако до того момента, когда это произойдет, может пройти еще несколько недель или даже месяцев.

Юрий Тимощенко, управляюший активами УК "Велес Менеджмент"